Manjak likvidnosti i rast kratkoročnih kamatnih stopa… - BANKE

Tjedan za nama na domaćem tržištu novca donio je rast kamatnih stopa. Naime, manjak likvidnosti u sustavu nakon izdanja 5 mlrd. kuna obveznica na domaćem tržištu uz početak novog razdoblja održavanja obvezne pričuve, rezultirali su rastom kamatnih stopa, posebno na najkraće rokove. Ipak, kraj tjedna donio je stabiliziranje kamatnih stopa, a njihovo daljnje kretanje ovisi o dinamici otpuštanja sredstava od strane Ministarstva financija. U ovom tjednu očekujemo vraćanje dijela likvidnosti u sustav nakon isplate mirovina i plaća u javnom sektoru, što bi ipak trebalo smiriti situaciju na tržištu i vratiti kamatne stope na najkraće ročnosti na razine od 1 posto. Unatoč dospijeću 107 mil. kuna trezorskih zapisa, aukcija u prošlom tjednu nije održala, što nije bilo preveliko iznenađenje s obzirom na nedavno izdanje obveznice i razmjerno skroman iznos dospijeća. S obzirom da ovaj tjedan dospijeva svega 4 mil. kuna trezoraca, aukcija najvjerojatnije ponovno neće biti održana. Nakon nešto slabijih iznosa dospijeća, kraj kolovoza i prva polovina rujna ponovno donose visoke iznose dospijeća. Tako u tri tjedna dospijeva ukupno 3,6 mlrd. kuna te 226,5 mil. eura trezorskih zapisa. Na domaćem deviznom tržištu kuna je zabilježila jačanje u odnosu na euro na tjednoj razini. Jačanju kune pridonio je priljev deviza od turizma te interes banaka za prodajom eura. Također, slabljenje domaće valute onemogućile su nešto više kratkoročne kamatne stope na kune. Na strani potražnje za devizama našli su se korporativni i institucionalni sektor. U tjednu pred nama očekujemo raspon trgovanja između 7,48 i 7,52 kuna za euro. Od druge polovine kolovoza očekujemo polagani rast tečaja i sezonsko slabljenje kune prema kraju godine. Jačina deprecijacijskih pritisaka na kunu u odnosu na euro svakako će biti određena priljevom inozemnoga kapitala (eura) na domaće tržište, prije svega u javni sektor. Privatne investicije zasigurno ne treba očekivati u ovoj godini, a i proces razduživanja prema inozemstvu se nastavlja pa se na tržištu zadržava postojana potražnja za devizama, osobito od strane korporativnog sektora. Izvor/autor RBA analitičari više… …više

Manjak likvidnosti i rast kratkoročnih kamatnih stopa…