Korekcija kunskih kamatnih stopa na tržištu novca - BANKE

Višak potražnje za kunskom likvidnošću u odnosu na ponudu i dalje nastavlja dominirati tržištem novca. Ipak, dio ponude i u tjednu iza nas ostajao je neiskorišten zbog limita sudionika i visine kamatnih stopa po kojoj su kreditori bili spremni plasirati svoja slobodna sredstva. Zamjetnija korekcija kamatnih stopa koju smo očekivali neko vrijeme dogodila se upravo sredinom tjedna kada su kamatne stope na rokove do mjesec dana pale s razina iznad 3% na razine od 1,5% do 2% uz tendenciju daljnjeg pada. Izgledno je da se dio kunske likvidnosti alocirao kroz sustav dajući poticaj takvim kretanjima čemu doprinosi činjenica da se polako bliži kraj održavanja obvezne pričuve pa se smanjuje i napetost na tržištu. Navedeno je bilo vidljivo i na ZIBOR kotacijama. Prekonoćni ZIBOR u drugoj polovici tjedna spustio se nakon desetak dana po prvi put ispod 2 posto (1,78 posto). Solidnu likvidnost sustava potvrđuju i indikatori likvidnosti središnje banke prema kojima je dnevni višak kunske likvidnosti iznad 3,5 milijardi kuna, a zamjetno je ponovno plasiranje viškova u prekonoćne depozite HNB-a, unatoč niskoj kamatnoj stopi od 0,25 posto. Unatoč izostanku dospijeća trezorskih zapisa Ministarstvo financija održalo je u utorak aukciju trezorskih zapisa na kojoj je od planiranih 150 upisano 18 milijuna kuna, dok je kod trezorskih zapisa u eurima od planiranih 10 upisano 30,7 milijuna eura. Uz izuzetak šestomjesečnih kunskih prinosa (koji su pali za 10bb) i prinosi su ostali stabilni unatoč težnji središnje države da smanji troškove kratkoročnog zaduživanja kroz novoizdane vrijednosnice. S druge strane, ponuđači su tražili veću atraktivnost prinosa vođeni i činjenicom potencijalno nižeg rasta gospodarstva, relativno većeg deficita opće države te naposljetku nadolazećim dospijećima trezorskih zapisa. U tjednu pred nama na tržištu novca očekujemo nastavak solidne likvidnosti i blagog smanjenja kunskih kamatnih stopa. Dospijeva 300 milijuna kuna i 23,2 milijuna eura trezorskih zapisa. Stoga, očekujemo održavanje aukcije na kojoj bi mogli vidjeti pojačani interes investitora za izdanjima uz valutnu klauzulu. Prinosi bi trebali ostati stabilni iako ne isključujemo mogućnost laganog pada koji bi mogao biti potaknut i smanjenom nervozom i nižom averzijom prema riziku. …više

Korekcija kunskih kamatnih stopa na tržištu novca